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终端复苏艰难 PVC基本面多空并存

2020/02/23 11:07:27 来源:电缆网 分享到:

【电缆网讯】春节后尤其10日复工以来,PVC目前呈现需求缺失、自身开工下降、库存暴库、高成本地区价格跌破成本的情况。仅从短期供需看,基本面多空并存。但随着时间的流逝,相比中上游的运输障碍,PVC终端的复苏更为艰难,基本面将会进一步恶化。而宏观端的宽松预期、房地产行业已见迹象的扶持、放松预期将会利多期货价格。短期供需看,基本面多空并存。

供需端的弱势较为确定,然而期货价格不仅仅有品种自身的基本面决定宏观的整体预期同样会对价格产生明显的影响。

疫情爆发之后,国内流动性明显呈现了宽松的态势,且宏观调节的政策力度在加码。2月7日,财政部、税务总局、发改委等多部门一天发布多项税收支持政策,涉及对企业的税收支持政策、个人所得税政策、捐赠税收政策、免征部分行政事业性收费和政府性基金等。央行在2月2日和2月3日两天,合计释放了1.7万亿流动性,且央行副行长在2月7日的发布会上,还暗示央行即将降息,他表示:预期下一期MLF中标利率和2月20日最新一期LPR会大概率下行。

市场分析人士普遍认为,由于疫情对于经济影响,宽松的货币和财政政策即将来临,积极的财政政策,以及房地产企业融资放松的政策都值得期待。在这一预期下,宏观端从流动性以及产业刺激维度给PVC明显的利多预期。

端复工限制将延绵至4月。PVC终端70%都用于房地产及相关产业,其中,房地产后周期使用量较大。目前各地区对于建筑业复工的规定时间显然要跟慢于其他工业生产行业,这无异于PVC的终端需求复苏将更为缓慢。

下游集中补货难以出现。于PVC上游不同的是,PVC下游企业春节期间主要是放假停工,而PVC厂仅是降低开工率,并不会停产。这是行业产生季节性累库的背景。10日以来看,下游开工最好的也仅恢复3成。如此低的开工率,显然节前的备货能使用更长的时间,集中补货不会出现。

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责编:戴丽
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