【电缆网讯】
一、宏观方面
国际方面，
1、美国5月核心PCE物价指数同比上升4.7%，为去年11月以来新低，预期上升4.8%，前值上升4.9%。美国5月核心PCE物价指数环比上升0.3%，预期上升0.4%，前值上升0.3%。
2、美国商务部公布的经修正后的数据显示，今年第一季度美国国内生产总值按年率萎缩1.6%，与之前估计的萎缩1.5%相比，向下修正了0.1个百分点。美国商务部4月份发布的初步报告显示，美国GDP在1月至3月的三个月里按年率计算萎缩了1.4%，这一降幅相比于经济学家预计的增长1.1%无疑是个巨大的打击。然而，据经济学家预计，随着美联储继续提高利率以冷却通胀，经济增长将出现一定程度的放缓。
3、世界银行发布《全球经济展望》报告，将2022年全球经济增长预期下调至2.9%，较1月份4.1%的预测下降1.2个百分点，并警告存在滞胀风险。2023年，全球通胀有望缓和，但仍可能高于大多数国家的目标水平。报告预计，2022年发达经济体的经济增幅将从2021年的5.1%大幅回落至 2.6%，较1月预测值下修1.2个百分点。预计美国和欧元区今年经济增幅均为2.5%，较1月预测值分别下修1.2和1.7个百分点。报告同时预计，新兴市场和发展中经济体的经济增速将从2021年的6.6%近乎腰斩至3.4%。
国内方面，
1、6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，高于5月3.6个百分点，结束了此前三个月的收缩趋势，重回扩张区间，并且为2021年6月以来最高。
2、中国6月份制造业采购经理指数50.2，预期50.5；前值49.6。6月份非制造业采购经理指数54.7，预期50.5；前值47.8。6月综合PMI54.1，前值48.4。
3、国家发展改革委召开扎实推进项目前期工作、加快推进重大项目建设电视电话会议。会议要求，各级发展改革部门要突出工作重点，有力有序有效推进重大项目建设，积极扩大有效投资。一是进一步细化项目清单，分类施策，加快推进实施“十四五”规划102项重大工程。二是把握好重点领域建设任务，全面加强基础设施建设，扩大制造业和高技术产业投资，加强社会民生领域补短板建设。三是发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，加强社会资本投融资支持，促进社会资本投资健康发展。同时，要统筹疫情防控和项目建设工作，最大限度减少疫情对重大项目建设的影响。
二、行情回顾
6月铜价大幅下跌，国内沪铜主力破位下行，连续跌穿年线及多个整数关口。月内交易逻辑由滞涨转变为流动性紧缩与经济衰退预期并存。
宏观面悲观情绪宣泄。美国五月CPI数据飙升至40年高点，迫使美联储加息75个基点，为1994年以来的最大加息幅度，且鲍威尔表态宁可牺牲经济也要控制通胀。多个国家及地区组织央行跟随美联储脚步开启加息浪潮。与此同时，世界银行再度下调全球经济增长预期，衰退风险大幅增加，制约风险资产价格上限。国内六月PMI数据重回扩张区间，稳经济一揽子政策措施初见成效，但仍不及预期，提振作用相当有限。
基本面方面，三季度铜精矿现货TC指导价与二季度指导价持平。下半年精矿供应充足，且炼厂利润较高，预计精炼铜产能向过剩转折。尽管全球显性库存保持低位，但其支撑边际走弱。建议关注伦铜双阳线筑底，在未筑底前继续跌落探底为主，筑底后或将出现短线快速拉升。
市场方面，六月份现货铜跌8490元，升贴水不断下调。上海全面复工背景下，华东地区成交氛围回暖，下游买盘刚需，受行情连续下跌影响，整体补库意愿不强，进口铜资源流入增多，升贴水难有挺价空间，需求相对清淡。进口盈亏方面，美联储鹰派加息，美元指数继续冲高，人民币波幅收窄，本月进口盈利窗口打开，月底在200元/吨以内。
整体来看，由于通胀数据居高不下，美联储本月加息75基点，并且对于七、八月份目前维持鹰派加息预期；与此同时，欧美经济数据下滑，验证了经济衰退的预期，需求端前景承压下，铜价大幅下行，目前下行通道目前仍未见底，整体价格运行重心将进一步下移。
三、废旧市场
6月份现货铜与上月相比跌9200元/吨左右，废铜跌8100元/吨左右。精废差价在1030元附近，对比五月下跌320元。
6月初上海开始有序复工复产，端午节期间外盘大涨，贸易商逢高卖货，但因精废价差缩窄，叠加铜杆订单疲软，铜厂挺价意愿不强，谨慎采购，市场整体成交一般。受6月16日美联储加息影响，从13日开始盘面连跌，最高跌幅差有一万左右。引起市场恐慌看跌情绪凸显，空单数量增多，市场报价较乱，贸易商挺价收货，报价超过部分铜厂。铜价下跌，部分持货商亏损严重，至捂货惜售，市场停滞不前，交投氛围一度低至冰点。
月末沪铜盘面偏弱，铜价持续下滑，市场避险情绪升温，贸易商由之前的捂货惜售转变为不得不及时及时出货止损。反观铜厂方面，期间精废价差倒挂，精铜代替废铜，废铜压价明显，另铜杆利润空间下降，生产方面以能做少做为主。
四、库存方面
6月份LME库存有明显回落，国内则保持着低位水平，不过，从库存变化趋势来看，6月中旬以后去化明显放缓，显示需求不及预期。
LME方面，最近铜库存下降至11.3万吨的低位，LME铜库存从5月18号的18万吨开始下降，铜大部分都流到中国。截止到7月1日，全国库存（包括保税区）为42.02万吨环比增加1.43万吨，其中保税区减少0.96万吨，非保税区增加2.39万吨。
五、行业要闻
1、铜陵有色在互动平台表示，2022年5月份公司硫酸产品的均价约为850元/吨，目前价格为940元/吨左右。公司的冶炼加工费分为长单和现货两种模式。长单的加工费为65/6.5；现货加工费（TCRC）近期平均水平大约维持在80/8.0左右，按美元/人民币汇率6.71折算约3408元/吨。价格受供求关系等诸多因素影响，存在不确定性，个人对下半年硫酸产品和冶炼加工费持乐观态度。
2、外电6月15日消息，专注于智利的大型铜生产商——安托法加斯塔(Antofagasta警告称，该公司2022年的铜产量将处于预测区间66万到69万吨的低端。本月，该公司的Los Pelambres业务受到精矿管道泄漏的影响。安托法加斯塔说维修工作已经开始，管道应在6月底前恢复。在停工期间，加工厂一直以较低的开工率运行，精矿被储存在工厂里。这些精矿将在7月至10月期间利用备用管道转移到港口。
3、近日，江西、广东、广西等多地仍出现大范围暴雨天气，一连数日强降水出现在粤北、桂北及赣南等地区，降水时间超长，降水累积量大。受此影响，作为铜杆市场下游重要组成部分，华南多地线缆企业开工受阻。综合来看，目前华南暴雨对区域整体铜杆消费影响主要集中在粤北、桂北等地，消费占比较大的珠三角地区影响较小；但由于华南线缆企业需求复苏进度本就较为缓慢，叠加铜价持续下行，市场资金受年中影响较为紧张，预计七月份之前华南铜杆成交水平仍将维持疲弱态势。
4、据了解，由于疫情原因，原定于在黄石召开的CSPT小组第二季度总经理会议于线上召开，并敲定三季度的现货铜精矿采购指导加工费为80美元/吨及8.0美分/磅，持平于二季度现货铜精矿采购指导加工费。此外，二季度SMM进口铜精矿指数均价为78.68美元/吨。
5、智利央行表示，世界第一大铜生产国智利5月份的铜出口金额达37.6亿美元，同比下降18.3%。尽管铜出口下降，但是5月份智利依然实现了8.51亿美元的贸易顺差，其中出口增长19.2%，达到92.9亿美元；进口增长25.7%，达到84.4亿美元。
6、外电消息，全球最大的铜生产商 Codelco董事会主席马克西莫·帕切科在圣地亚哥接受路透社采访时表示，公司将调整其战略，以生产更可持续的铜，并满足安第斯国家日益增长的环境需求。该公司希望到2026年将排放量减少三分之二，颗粒物排放量减少 25%，并回收一半以上的工业废物。该公司最近关闭了位于中部海岸饱和工业区的 Ventanas 冶炼厂，该地区曾发生多起与污染相关的健康事件。除了法规之外，智利还面临着持续的水资源危机，原因是历史性的持续干旱持续了十多年，并影响了铜产量。