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2021年7月电缆原材料(铜材)月报

2021/07/31 10:13:59 来源:电缆网 分享到:

【电缆网讯】

一、宏观方面

国际方面,

1、美国公布的二季度GDP环比年率增长6.5%,高于一季度的季环比增长6.3%,但远低于预期的8.5%。分析认为疫情反复和财政刺激作用略弱,美国经济增长可能在二季度见顶逐步放缓。数据印证美联储不急于退出的合理性。美股上涨,美元指数大跌。

2、6月美国非农就业数据小超市场预期。美国6月非农就业增加85.0万人,前值为增加58.3万人(上修后);6月失业率为5.9%,高于前值5.8%。美国非农就业略超预期,但失业率意外上升,表明美国财政补贴效果开始消退,后续1-2个月的经济数据将可能明显影响美联储态度。美国7月密歇根大学一年期通胀预期飙升至4.8%,为2008年6月以来最高水平。

3、7月7日欧洲央行宣布将通胀目标明确定在2%,并在必要时允许通胀过高,这是近20年来欧洲央行首次调整通胀目标,可以将其解读为其对欧元区经济恢复仍有更多期许,由此预示,欧元区短期货币政策也将持续较为宽松的状态,继续为经济恢复提供保障。

4、欧元区7月经济景气指数119,创三十多年有记录以来最高,反映疫情后恢复动力强劲。欧股重回前高,尽管对疫情反弹有所担忧,但目前未见对人群活动的实质影响。

国内方面,

1、中国第二季度GDP同比7.9%,预期8%,前值18.3%。中国上半年GDP同比12.7%,预期12.7%,前值18.3%。

2、中国宣布于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。降准后企业融资成本下降,对需求端发力有较好的促进作用,中国经济有望再度提速。且短期欧美货币政策与中国降准共振,全球经济继续回暖预期增强,宏观氛围持续宽松乐观。

3、2021年中国制造业PMI整体走势平稳,6月官方制造业PMI为50.9,财新制造业PMI为51.3。官方和财新制造业PMI较一季度小幅下降,但均保持在50上方,而财新制造业PMI较高表明中小企业表现好于大型企业,目前中国制造业运行情况小幅乐观。

4、2021年中国房地产相关数据大幅上升,4-6月虽然增速有所下降,但主要是由于20年4月开始房地产行业复苏导致。整体测算下,相对于2019年,2021年1-6月中国房地产新开工面积下降4%,房地产销售面积上升17%,房地产开发投资完成额上升17%。整体来看,国内房地产行业景气度较高,对有色金属基本面存在明确支撑。

二、行情回顾

7月份铜价区间震荡为主,延续6月末以来的低位走势,铜价持续在5日均线附近振荡整理,市场表现较为谨慎,后半月呈先抑后扬态势。从市场表现来看,伦铜较沪铜表现更加疲弱,铜价暂时承压明显。

上半月随着前期宏观面利空货币政策收紧担忧、国内价格调控抛储落地兑现,同时国内部分冶炼厂检修,叠加下游需求回补,季节性库存去化,电解铜升水居高难下等因素带来基本面支撑,铜价在6.8-7万区间内维持了三周的震荡。值得注意的是,自五月份美国CPI、PPI等通胀数据大幅走强,市场对于缩减QE等由鸽转鹰的担忧,促进了美元反弹,且大宗商品价格承压的局面。不过直到7月份的美联储会议中,仍未提及具体收紧的时间,收紧的担忧预期松动,输入性通胀的压力也再次反馈到大宗商品走势当中,月底有色金属、原油均保持上涨趋势,沪铜主力突破7.1万关口,在6月初的跳空缺口7.25万附近承压运行。

市场方面,七月华东现货铜大涨3450元,升贴水稳步上抬,好铜升水从六月底的70元上涨至现在的400元附近。月中期间,精废价差大幅缩减之后,增加了部分电解铜的消费,截止到月底,贵溪当地的升水较高,导致了好铜流出减少,再叠加上金川检修,上海贸易市场好铜供应紧缺,持货商挺价意愿强烈,即使月底盘面突破性上涨,升贴水仍局高难下。进口盈亏方面,美联储相对鸽派,美元涨势放缓,铜价内强外弱,进口盈利窗口重新打开,月底维持在100元/吨附近。

三、废旧市场

本月沪铜先稳后涨,中上旬一直区间震荡,下旬开始发力大涨。现货铜与上月底相比大涨3500元/吨,废铜上涨约3200元/吨,精废差价在2000元/吨附近。

本月因美联储会议中,仍未提及具体收紧的时间,收紧的担忧预期松动,输入性通胀的压力也再次反馈到大宗商品走势当中,至下旬铜价一路上涨,现货及废铜均大涨3千多元/吨。铜价大涨,市场货源再度紧俏,且临近8月下游备货意愿增加,再生铜成品端消费有所缓解,或对再生铜厂家挺价带来利好,料近期废铜维持高价震荡格局。

据了解,本月中上旬,河北、天津等地铜厂多数仅维持隔天使用库存,江西地区由于从佛山大沥自提较多,库存尚可维持生产,但盈利情况不佳。河南暴雨对郑州、新乡等地影响较大,道路积水交通继续受阻,部分通讯网络受到影响,当地铜厂停产数日,目前在积极恢复生产过程中;河巩义新昌维持正常生产、物流也相对稳定。至下旬,江西部分厂家回款拖延情况较多,下游加工利润维持低位。不过由于价格连涨,持货商看好后市,捂货心态下,虽然废铜跟涨幅度已经非常可观,但有价无市较为明显,预计随盘面小幅回调后成交会好转。

四、走势预测

目前基本面明显好转。国内库存快速去化至历史偏低水平,价格结构也全面转为偏强态势。短期利空缓和,第二批抛储落地,数量上依然不及市场预期,短期利空得到缓和。不过国家储备铜较为充足,中期国家调控大宗商品价格的政策压力仍存。总体来说,近期铜基本面明显好转,技术面上也再次站上60 日均线,资金持续增仓态势下,交易逻辑可能提前转向低库存下的旺季预期,预计铜价短期偏强运行。

五、行业要闻

1、29号国储抛储3万吨铜,因牌号、生产时期差异非常大,竞拍价差异大。从首批抛储看实际提货在两周以后,对短期现货影响不大。抛储后下游恢复正常采购,利空释放。

2、智利埃斯孔迪达工会号召工人投票罢工,反对资方提交的新合同。投票将持续到本周末。关注进展。

3、LME库存增加4950吨,两天增加1万吨,集中在亚洲仓库。但中国现货进口维持盈利,保税仓单溢价持续回升,LME库存可能结束增长趋势。关注LME库存和现货贴水变化情况。

4、2021年国内铜产量延续高位,前4个月同比2021年产量大幅上升15.3%,再创历史新高。5-6月铜产量较4月小幅下降,1-6月国内铜产量同比大增12.2%。国内铜供应仍然充裕。

5、江西铜业公司计划投资建设的10万吨/年铜箔项目产品为锂电池用铜箔,公司目前已建成两条生产线,一部分为常规铜箔,产能为1.5万吨/年;另一部分为锂电池用铜箔,产能同样为1.5万吨/年,该部分已于去年年底建成,现处于调试阶段。

6、截至2021年7月23日当周,中国铜精矿的处理以及精炼费用(TC/RC)继续上涨,原因在于国内冶炼厂已经备足8月底前所需的铜精矿,因此采购欲望很低。行业人士称,供应宽松,而购买需求不振,继续提振TC/RC走高。多数冶炼厂已经充分订购7月和8月所需的铜精矿。9月份以后的交货需求下降,因市场预期铜精矿供应量将会增长。

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责编:戴丽
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