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有色市场多空胶着 铜价震荡反弹思路为主

2019/11/11 14:16:35 来源:电缆网 分享到:

【电缆网讯】上周五晚间,由于特朗普表态尚未同意中美贸易第一阶段谈判成果,外盘铜铝冲高回落,内盘铜价跟随小幅收低,沪铜1912夜盘暂报47180元/吨,微跌0.38%。

宏观面:从宏观层面来看,欧元区10月Markit制造业PMI终值录得45.9,较前值有所回升,但依然处于历史低位;德国10月制造业PMI终值报42.1,制造业景气程度下降,经济萎缩明显;美国10月ISM制造业PMI报48.3,低于预期值0.6个百分点。中国10月财新制造业PMI终值为51.7,超预期回升0.7个百分点,从财新制造业的数据来看,10月中国经济在以较快速度修复,如果需求逐渐转好,制造业将具备企稳基础。欧盟委员会将2019年和2020年欧元区GDP增长预期分别下调至1.1%和1.2%;将2019年和2020年全球经济增速预期下调至2.9%和3%。全球宏观经济弱势格局已定,欧元区进入低增长与低通胀长期并存的时期,而中国面临“滞胀”压力,四季度我国逆周期调节力度加强,中美贸易阶段协议逐步达成,铜价有望迎来阶段性上涨。

产业基本面:从产业基本面来看,截至本周五SMM干净矿现货TC报58.50美元/吨,较上周五下跌0.50美元/吨,贸易商与冶炼厂关于TC价格分歧扩大;CESCO亚洲铜会将于本月19日至22日在上海召开,TC静待benchmark指引。四季度第二批废铜批文再降,废铜供给紧张情绪升级。在消费端,整体消费疲软现象持续存在,但也可以看到房地产和基建投资的边际改善,本月需求端关注国家电网本年度剩下40%电网投资落实情况以及5G基站的建设情况。库存去化周期结束后,当年库存依然处于低位。

本周铜价受宏观利好影响较大,铜价重心上移至47000元/吨。当前全球正处于降息潮,本周我国通过MLF降息5个基点,中美双方同意分步取消之前加征的关税,铜价受到较大提振,但沪铜较伦铜表现的更为理性,市场期待看到中美贸易第一阶段协议落地施行。从产业层面上来看,第14批废铜批文的进一步减少将逐步影响到加工厂商,进而影响到精铜供应,同时智利矿端扰动仍然存在不确定性,铜价获得有力价格支撑。临近年底,消费大幅提振可能性较小,但依然有40%电网投资未达到预期和年底5G工业物联网的建设。操作上建议多头思路操作。

11月以来,全球宏观政策悲观预期有所减弱,政策仍有较大不确定性,然而考虑到美澳联储竞相“三连降”后又按下“暂停”,同时中国宏观政策年底维稳对冲预期加强,市场期待中美贸易谈判新进展落地,铜铝处于中性偏多环境,而期货市场目前有色多空胶着,操作上建议铜铝四季度以震荡反弹思路为主,短线快进快出操作。

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责编:戴丽
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