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库存持续下降 铜市现货仍以偏紧为主

2018/10/11 15:49:02 来源:电缆网 分享到:

【电缆网讯】隔夜伦铜下跌,由于受原油大跌,美股市暴跌影响。基本面, 金属交易商和基金经理本周在伦敦讨论未来一年的金属市场形势,许多对铜市前景看好。沪铜日线维持小通道震荡反弹走势,短线在美股原油下跌带动下开始向下调整,短线支撑49700,压力50600,建议短多平仓。

市场方面,10日,现货市场升水再度有所下降,贴水幅度扩大至平均50元/吨,不过该贴水幅度已经具有一定的吸引力,因此,现货市场成交有所好转,但因绝对铜价格依然比较高,因此下游采购有限,成交主要以中间商交投为主。而随着现货市场贴水的企稳,期限结构也有所企稳,1810合约对后续的升水有所企稳;不过,1811合约对后续合约升水继续下降,从后市展望来看,随着新增冶炼供应的到来,维持期限结构已经进入转折期的判断。10日,精炼铜现货进口亏损小幅增加,已经阻碍现货进口;另外,洋山铜升水维持在120美元/吨。

消息面上,继此前和中国达成88美元/吨的长协精炼铜升水之后,Codelco已与部分欧洲买家签订了阴极铜供应合同,升水为98美元/吨,较去年协议提升10美元/吨。并且,智利国有企业Codelco的董事长表示,Codelco几乎已提前将明年的铜供应售罄。近期现货的紧张使得精炼铜长协敲定较去年提前。

库存方面,10日,LME库存继续下降,由于当前精炼铜供应还未上来,因此,现货紧张格局仍在,保税区升水仍然较高,因此,短期内继续吸引LME库存的下降。上期所仓单10日持平,目前现货市场贴水整体企稳,现货转仓单积极性受到抑制,不过,由于1810交割临近,仓单预估仍然会有所回升。废旧铜10日小幅上涨200元/吨,仍然不及精炼铜,精废价差再度扩大。

综合来看,在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,但短期精废价差已经拉开,废旧铜重回消费,抵消部分精炼铜紧张力量,另外,下游消费没有特别突出之处,以及新增冶炼产能已经陆续实际投放,因此,短期低库存对铜价格支撑能力逐步降低,当前铜价格市场已经进入供应的预期阶段,另外,期限结构已经开始反应此预期,铜价格未来预期走弱。

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责编:戴丽
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