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铝价或将重回跌势 整体以偏空思路对待

2022/08/05 10:05:36 来源:电缆网 分享到:

【电缆网讯】近日,铝价强势反弹,但美联储加息以及终端需求偏弱仍是影响市场的主要因素。后市随着铝土矿价格的持续回落,铝价下跌空间将进一步打开,整体以偏空思路对待。

终端需求方面,汽车产量快速回升和地产投资疲软成为当前影响市场的主要因素,而地产铝消费不足是需求偏弱的主要原因。目前来看,一方面,7月美联储加息75个基点,后续表态相对模糊,给未来市场操作留下空间;另一方面,6月铝土矿进口量出现明显下滑,或将成为原材料成本下降的起点。因此,沪铝反弹进入尾声,后市将重回下行通道。

供需方面,数据显示,7月初国内电解铝建成产能为4443.4万吨,月内运行产能达到4129.3万吨,产能利用率达到92.93%,高供给现象仍在持续。需求方面,6月铝棒、铝杆、铝板带箔产量分别为127.75万吨、26.04万吨、71.99万吨,从中间产品看,铝型材整体产量下滑并不明显,仅低于2021年产量,但考虑到同期新增产能增加,开工率则低于往年同期。终端产品方面,6月国内汽车产量为249.9万辆,新能源汽车产量为59万吨,分别同比增加26.42%、120.80%,皆创历史同期新高,托底铝材消费。1—6月国内房地产投资开发完成额68314亿元,同比下降5.4%,未见拐点。整体上,地产复苏缓慢,造成相关铝材消费的缺口,成为需求偏弱的首因。

成本方面,截至7月低,国内氧化铝汇总均价在3033元/吨、沫煤内蒙古产q5500价格在1200元/吨左右,主要原料价格位于历史高位,且短期未见下跌走势。但6月铝土矿进口量仅为941.52万吨,环比减少255.86万吨,同比减少72.45万吨,需求降低将成为原材料端下跌的开始。辅料方面,预焙阳极价格维持高位,氟化铝价格回调到往年均值。经测算,当前电解铝的完全生产成本在17000—17500元/吨附近,随着沪铝价格的回调,当前电解铝生产利润回落至1000元/吨,部分高成本地区出现亏损。

海外方面,近日美联储宣布加息75个基点,联邦基金利率上调至2.25%—2.5%,利率水平回归到疫情前的水准,后续美联储主席鲍威尔表态相对模糊,但按照市场主流预测年底将加息至3%左右,因此加息对整体工业品抑制的逻辑仍在。海外产能方面,电解铝关停产能仍在增加,LME铝库存也持续降低,成为影响后期铝价走势的新变量。

综上所述,美联储加息以及终端需求偏弱仍是影响市场的主因。展望后市,大宗商品普遍反弹行情面临结束,铝价也将重回跌势。成本方面,随着铝土矿价格的持续回落,铝价下跌空间也将进一步打开,整体以偏空思路为宜。

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责编:戴丽
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