【电缆网讯】上周铝价先抑后扬，周初受美元反弹和本身铝锭累库，价格出现较大幅度下跌，周中受价格跌至相对低位，下游备库力度增加，导致铝价有所企稳反弹。
供给方面，2020年底国内电解铝在产产能追至3930万吨。1月份国内产量预计达330万吨，同比增幅8%。进口方面，11月进口盈利窗口大幅打开，进口货物从12中下旬陆续到港，1月报关流入量明显上升，供应边际增长。
需求方面，铝下游加工板块开工率均有不同程度下滑，除去物流、环保、限气等非市场因素外，终端订单减弱问题也逐步显现。其中建筑订单减弱相对明显，汽车板块订单相对较强。
库存方面，国内铝锭社会库存环比增加2万吨至68.4万吨，运输阻碍库存回升，但最终将集中兑现。
整体来看，拜登“万亿”经济刺激计划难证伪，短期关注进度及国内多点爆发的疫情对风险偏好的负面影响。基本面上，1月国内产出同比增长8%至330万吨，同时进口货物仍在1月流入，消费存在季节性走弱的压力，现货库存进入加速累库状态，尽管物流影响短期到货，使得累库速率放慢，但后期累库面临集中兑现，短期沪铝反弹目标15200，后期仍面临再次调整压力。