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沪铝继续上行 低库存或继续支撑价格

2020/07/13 09:34:08 来源:电缆网 分享到:

【电缆网讯】上周沪铝价格继续上行,周五晚盘更是攀升至14650元/吨,创下近20多个月的新高,首先周内宏观情绪乐观,有色与股市共振整体走强,欧美数据显示复苏强劲,国内6月社融新增继续走高;其次,临近交割,库存低位再此导致“逼仓”发生,当月合约快速拉升,带动铝价整体走高。

最新铝锭库存数据录得71.2万吨,环比上周下降0.7万吨,铝棒亦同步小幅去库,整体去库幅度较此前明显收窄。从机构统计6月铝材开工率,整体环比仍有微幅提高,尽管6月已逐步进入淡季,但显然淡季不淡的特征明显,从近期订单方面来看,型材和铝箔依然延续此前订单较好局面,板带则依然较弱,而线缆方面因国网招标放缓而订单减弱,预计7月开工率将下滑,但下滑幅度或小于预期,延续淡季不淡之势。

供应端,云南产能持续释放,进入下半年,按照投产计划,产能释放速度较上半年明显加快,同时进口窗口持续开启,进口铝锭持续进入国内市场,供应持续走高。

成本方面,上周氧化铝价格快速反弹,周中现货市场活跃度提高,贸易商由观望转为入市参与,市场氛围快速回暖,同时海外成交价亦保持上升的态势。上涨的动力一方面来源于铝价上涨后,氧化铝有利润修复的诉求,另一方面,上周大户的弹性公告生产起到了推波助澜的作用,此外铝土矿近期亦有企稳反弹的态势。随着铝价高涨并创下近年来新高,铝产业链利润向上传导理所应当。就反弹高度而言,基本面上来看,虽然需求持续回暖,但供应紧缺程度有限,主要在于建成产能的高存量以及新投产量的释放,同时海外持续进口亦有弥补,因此反弹高度受限,不过近期市场火热,叠加事件冲击,氧化铝价格有望冲回2600以上。

尽管目前去库幅度明显收窄,但迟迟未兑现的累库预期使得市场多头情绪浓厚,尤其是近期宏观氛围更是火热,带动资产价格不断回升。目前来看,铝消费确实有淡季不淡的趋势,疫情后不同板块回暖呈现交替轮动,因此尽管供应稳步上升,但库存仍未迎来拐点,即使三季度消费继续走弱,但从累库幅度来看,库存难回高位。短期铝价因宏观情绪与基本面共振而持续高位,中期低库存或继续支撑铝价。

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责编:戴丽
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