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去库力度不及预期 铝价上周冲高回落

2019/09/23 13:42:43 来源:电缆网 分享到:

【电缆网讯】上周沪铝价格整体表现为高位回落,主力合约价格回落至14200附近。铝价的冲高回落,直接原因或为上周去库力度不及预期,铝锭出库量也有小幅降低,市场对于旺季消费改善的预期走弱。

根据彭博消息,印尼协调部长称研究加快出台铝土矿出口禁令。但根据我们统计数据19年1-7月我国从印尼进口铝土矿794万吨,只占据总进口量的13%左右,供应端的预期对铝价有小幅提振。氧化铝7-8月实际减产及检修式减产涉及年化产能409万吨,其中延续至8月的减产产能在310万吨,山西孝义在二青会期间组织氧化铝企业错峰生产,当地建成产能790万吨,要求执行50%的限产要求。

目前国内铝库存进入消费旺季,铝社会库存由之前春节假期累库166万吨一带下降至目前93万吨附近,目前每周去库速度在2万吨左右,铝库存可能进一步下探。中国在周末已经采用了降准政策去释放流动性,但是综合来看全球下半年的降息周期开启,经济下行势不可免,对于经济的悲观预期使得铝价上行承压,消费方面亮点有限。

短期来看,电解铝供给端仍有支撑,前期减产带来的供给减量影响仍然存在,而新产能的释放仍需时间,供给短期难有显著恢复。成本端氧化铝价格缓慢上移,但电解铝整体仍处于盈利周期,对于产能恢复有刺激作用。下游消费来看,考虑到节前备货的影响,本周去库力度或有提高,短时基本面恶化概率不大,因而节前价格预计仍以震荡为主,操作上建议暂时观望,空仓过节。

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责编:戴丽
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